时值金秋，部分券商披露秋季及四季度投资策略，对A股投资策略、行业配置给出研判。总体来看，券商普遍认为，A股或将维持震荡格局，结构性机会仍占优势。
　　国泰君安策略首席分析师方奕认为，经济预期上修已基本完成，尽管下半年宏观政策比较积极，但基本已是预期之内。预计下阶段上证指数转为在现有区间内的横盘震荡，时间持续到四季度。投资机会方面，方奕认为，主要集中在中等风险特征的股票，在成长中对应中低风险特征的科技制造类的股票，在消费中对应中高风险特征的消费品。在成长板块，沿着新能源横向寻找风险度相同的其他科技制造板块。在消费板块投资机会主要在啤酒、化妆品、酒店服务。
　　广发证券策略研究首席分析师戴康表示，全球大类资产三季度演绎“紧缩+衰退”共振，四季度“衰退交易”将逐渐占据主导，大类资产或呈现美债利率高位运行后下行，大宗商品震荡分化。今年小盘占优具备走出中等级别行情的潜质，不过随着相对估值修复至均值、信用利差历史低位之后，应留意地产基建信用预期变化带来的短期切换。资产配置方面，戴康建议行业配置布局“资产重估，中国优势”。
　　长江证券首席经济学家伍戈在2022年度秋季投资策略峰会上表示，经历了前期的政策利率调整，以及未来1-2个月的政策发展和观察期后，加之国际形势变化，预计政策力度还有进一步打开的可能性和必要性。伍戈表示，目前整体基建增速是上升的，市场预期比较一致，未来格局或将呈现地产相对比较弱、基建相对比较强的情形。地产、基建具有相关性，弱地产格局下对基建资金也有一定影响。
　　在资产配置方面，开源证券也发布策略报告表示，基于复盘四轮流动性扩张周期的券商表现，当前调整即是布局良机；券商盈利大概率底部回升，盈利与估值共振仍值得期待；券商PB尚处于历史8.4%分位数的底部水平，未来具备较大的估值修复空间；一旦国内经济基本面“反转”，可关注“自营业务”高占比的券商公司。
　　开源证券还指出，站在流动性复苏初期，把握经济结构中或率先复苏的制造业机会。尤其要重视300亿至600亿市值的中盘成长，配置“毛利率+营收”双升且估值合理的行业，包括电池、电机电控、储能、光伏、风电、机械设备和军工等；把握趋势性大周期机会，重点关注船舶制造业；把握趋势性大周期机会。
（文章来源：经济参考网）