随着游戏股三季报披露，游戏公司呈现持续分化态势。今年前三季度，三七互娱尽管营收下滑3.57%，仍以营收116.78亿元遥遥领先，而冰川网络净利润增幅则较为突出，增长超13倍。当然，有好就有坏，世纪华通今年前三季度净利润同比下滑74.72%，素有“游戏投资家”之称的昆仑万维净利润下滑64.97%；更有6家公司出现了净亏损。

　　在二级市场上，游戏概念股则是整体较为低迷，A股市值前三的游戏公司股价均出现了大幅下滑。随着新一轮产品上线，游戏股能否在四季度扬眉吐气值得关注。
　　持续分化
　　作为A股头部游戏公司，三七互娱、世纪华通及完美世界营收均出现了下滑，而世纪华通更是出现了营收与净利润双降。
　　世纪华通今年前三季度营收为91.42亿元，同比减少15.24%，归属上市公司股东的净利润为6.9亿元，同比下滑74.72%。对于净利润下滑，世纪华通解释，“主要系上年同期因处置长期股权产生较高投资收益所致。”
　　不过，世纪华通前三季度相较于归属于上市公司股东的扣非净利润也仍下滑40.42%，则是出于本期互联网游戏收入下降所致。
　　吉比特前三季度归属于上市公司股东的净利润10.12亿元，同比减少16.07%。吉比特解释，主要受到本期对联营企业确认的投资收益下降及上年同期转让青瓷数码部分股权产生大额收益影响。
　　素有“游戏界投资家”之称的昆仑万维净利润也出现了下滑。今年前三季度，昆仑万维归属上市公司股东的净利润为7.87亿元，同比下滑64.97%，扣非净利润为8.75亿元，同比下滑54%。
　　昆仑万维方面解释，“前三季度公司归属于上市公司股东的净利润变动主要集中在投资方面的损益，其中投资收益同比减少17.6亿元，公允价值变动收益同比减少3.6亿，不考虑投资方面损益的经营性净利润同比增长4.6亿元，涨幅为175.31%。”
　　尽管头部游戏公司们解释颇多，但难掩净利润下滑的普遍局面。中娱智库创始人高东旭向《华夏时报》记者分析，游戏行业业绩普遍不佳，是基于监管政策、经济环境波动、游戏产品供应减少、消费者红利减少等综合原因导致的，归根结是整个游戏行业面临瓶颈。
　　根据伽马数据最新发布的《2022年第三季度(7月-9月)游戏产业报告》数据显示，2022年第三季度国内游戏市场销售收入597.03亿元，环比下降12.61%，同比下降19.13%。其中移动游戏表现不佳是市场增长乏力的主要原因，同期国内移动游戏市场销售收入416.43亿元，环比下降16.79%，同比下降24.93%，降幅高于行业整体。
　　《华夏时报》根据WIND中信游戏数据统计显示，在27家公司中，19家公司在今年前三季度净利润下滑。
　　游戏产业分析师张书乐在接受《华夏时报》记者采访时表示。“一些老牌游戏公司在游戏研发上的创新力度不足，在已经相当内卷的国内游戏市场竞争力下降，在海外拓展上也由于精品化程度不够而在竞争中失利，这是一种必然的优胜劣汰。”
　　“老牌游戏公司大多触及到了自己发展的天花板，既有的IP游戏依然还有用户红利，但进取心不足，挖掘游戏IP的迭代和衍生，又缺乏成效，新的爆款不出、天花板难破，增长也就疲软。”张书乐还表示。
　　不过，虽然游戏公司业绩普遍表现欠佳，仍有公司取得了良好的业绩。
　　今年前三季度，完美世界虽然营收下滑；但实现归母净利润14.42亿元，同比增长80.26%。完美世界方面对《华夏时报》记者表示，公司游戏业务聚焦创新变革与转型升级，实现盈利15.47亿元，较上年同期增长约100%，该增长主要来自于《梦幻新诛仙》《幻塔》《完美世界：诸神之战》等产品贡献的良好业绩增量，以及海外子公司股权处置收益。
　　二级市场低迷
　　与普遍承压的业绩对应的是，股价的持续下跌。
　　从今年1月1日至10月31日，三七互娱股价下滑44.90%，世纪华通股价下滑56.02%，吉比特股价下滑35.86%。净利润上涨的完美世界也未能幸免，股价下滑40.40%。
　　对于股价低迷，高东旭认为，游戏股在二级市场的低迷也是资本行业持续低迷的一个反馈。
　　张书乐则认为，“游戏公司的整体水平依然是稳定增长，其业绩也整体都是向好的，只是对比在其他市场上市的更头部游戏公司略显疲态，这或许导致了资本对其的游离。”
　　在刚刚过去的10月，并未有游戏版号发放，这坐实了游戏版号发放不再按月来。
　　据《华夏时报》记者了解，今年4月，游戏版号暂停发放8个多月后再次重启。4月当月45款游戏获得版号；5月未发放游戏版号，6月至9月均有游戏版号发放，6月、7月、8月及9月获得游戏版号的数量分别为60款、67款、69款及73款，今年已累计发放324款游戏版号。
　　有行业观察人士告诉记者，虽然游戏版号早已重启，但版号暂停的影响并未完全消散。不过，在张书乐看来，版号问题不是根本困扰，他认为，游戏产品质量上的提质较慢才是游戏行业早年在换皮、山寨中轻松赚钱而留下的后遗症。
　　不过，无论如何，已经发放的324款游戏版号，终归可以让部分游戏公司喘口气。开源证券分析师方光照分析认为，新一轮产品上线将成为板块业绩和估值的重要驱动力，近期新游戏发行明显加快。
　　“游族网络《绯红神约》于10月20日在日本和东南亚地区上线，三七互娱《空之要塞：启航》于10月26日国内全平台公测，后续版号发放有望恢复正常节奏，随着腾讯、网易、三七互娱、完美世界等头部游戏公司储备的核心产品拿到版号后陆续上线，叠加消费复苏及2021年9月国内开始实施的严格的未成年防沉迷措施对游戏行业流水影响的基数效应将从2022年Q4开始消失等因素，游戏板块有望从2022年Q4开始迎来业绩向上拐点。”方光照认为。
　　完美世界方面也告诉本报记者，目前，公司储备手游《天龙八部2》《朝与夜之国》《一拳超人：世界》《百万亚瑟王》《诛仙2》《完美新世界》《神魔大陆2》，储备端游《诛仙世界》《Perfect New World》《Have a Nice Death》等。其中，多个产品都将延续《幻塔》所呈现的全新风貌，成果将逐步在业绩中体现。
（文章来源：华夏时报）