国内橡胶期价8月31日夜盘时段起突然大幅飙升。截至1日收盘，丁二烯橡胶2407合约及之前的多个合约封板涨停。沪胶除2404和2406两个合约外悉数封板涨停，20号胶接近涨停，并创下逾一年新高。
　　什么原因让胶价如此强势？在分析人士看来，供应端的短期收紧和需求表现的稳健，是促成胶价全线飙升的主要原因。但急涨之后，面临依旧高库存的橡胶市场，短期供应利多因素的减退和需求缺乏驱动，也给胶价的涨势能否维持带来不确定性。
　　检修+天气合成橡胶、天然橡胶供应同步趋紧
　　此次胶价拉涨的“领头羊”是刚刚上市不久的丁二烯橡胶（注：机构分析普遍以顺丁橡胶为主）。从基本面上看，近期顺丁橡胶装置检修消息频出，机构普遍认为9月顺丁橡胶供应存在明显的收紧预期。
　　据隆众资讯统计，尽管齐鲁石化8万吨顺丁橡胶装置8月29日重启运行，但锦州石化3万吨顺丁橡胶装置计划9月份停车检修15天，四川石化15万吨顺丁橡胶装置计划9月中旬停车检修，顺丁橡胶供应或将趋紧。
　　光大期货也提到，下周扬子顺丁装置将延续停车状态，益华橡塑单线运行，锦州石化9月4日计划检修……供应端检修消息释放，预期9月丁二烯橡胶供应收缩。
　　顺丁橡胶的供应因装置检修可能缩减的同时，受天气因素影响，天然橡胶短期也存在供应收紧的题材。中央气象台9月1日10时继续发布台风红色预警，预计今年第9号台风“苏拉”（超强台风级）将于9月1日夜间到2日上午在广东惠东到台山一带沿海登陆（强台风级或超强台风级），也不完全排除在广东中部近岸海面向西偏南方向移动的可能。受其影响，海南省防总2023年8月31日21时启动海上防台风Ⅳ级应急响应。同时，继“苏拉”之后，第11号台风“海葵”也将接续影响我国。
　　“国内台风天气对海南地区割胶存短期影响，刺激原料价格走高。”光大期货表示。
　　同时，国际市场上，作为全球重要天然橡胶出口的泰国，出口连续下降也给全球天然橡胶的供应造成了影响。在6月份泰国天然橡胶出口量环比下降9.54%、同比减少14.13%之后，行业机构此前普遍预期7月泰国天胶出口将环比微增、同比下滑的局面。但泰国海关和泰国商务部网站的数据却显示，7月泰国橡胶及其制品出口额同环比均明显下降，从而形成了国际市场天然橡胶供应侧强烈的现实与预期偏差。
　　供应端利好云集的背景下，需求侧8月国内重卡销量环比增13%、同比连续第七个月增长的利好效应也被放大。加上原油价格在欧佩克+维持削减供应的背景下连续冲高，橡胶成本端亦存强有力的支撑。
　　“下游轮胎企业当前整体维持产销平衡，在成品库存增幅有限情况下，企业保持高开工，原料采购活跃，港口库存持续小幅去化。”卓创资讯橡胶分析师吴伟茹告诉新华财经，整体来看，当前天然橡胶的供应端整体呈现出新胶释放不及同期的表现，国内外产区降雨密集，导致胶水释放受阻；同时盘面拉涨后给出全乳胶交割利润以及浓乳补库需求下，原料采购积极性升温，胶水收购价格表现强势，成本端驱动明显。
　　因此，供需面和消息面双重利好的支撑下，加上资金涌入的加持，三大橡胶品种集体走强。初步数据显示，截至发稿时，沪胶、丁二烯橡胶主力合约分别净流入8.76亿元和4.34亿元，继续封板涨停；20号胶也在超1亿元资金的推动下盘中触及涨停。
　　“产业自身基本面对胶价形成偏强支撑。同时外围宏观气氛向好改善，市场风险偏好升温，且听闻国际市场橡胶买盘需求提升，叠加合成胶强势拉涨带来的商品联动性影响，天然橡胶市场迎来久违牛市行情。”吴伟茹表示。
　　限制性因素仍在
　　涨势如虹的胶价，究竟是趋势反转还是又一次的底部跳涨呢？整理来看，橡胶市场也不乏制约价格上行的因素。
　　其中之一就来自需求端。虽然截至8月31日当周，国内全钢胎企业开工负荷小幅走高13个百分点，至64.25%，但半钢胎企业开工负荷则小幅走低0.13个百分点。且因天气因素造成的供应缩减能否保持也存在不确定性，加上国内橡胶高库存局面没有根本逆转，市场仍对胶价涨势能否开启保持谨慎。
　　“短期来看，供应端仍处季节性增产期，市场需进一步关注天气对产区新胶释放的干扰；同时当前主要下游——轮胎行业表现刚需维稳，但亦缺乏提升驱动，且伴随着原材料价格走高，企业生产加工利润恐面临缩水，从而对原料采购形成负向反馈。”吴伟茹认为，因此对于此次天然橡胶上涨行情的持续性来看，市场仍缺乏信心，整体持观望态度。
　　光大期货也表示，在成本和供应缩量提振下，涨停氛围带动天然橡胶和20号胶跟随丁二烯橡胶上涨，叠加近期国内外物候条件多雨，供应短期收缩预期，轮胎需求持稳，短期胶价存在向上动力。但后期仍需关注天气干扰之后海内外旺产季胶水供应的放量以及进口压力的增加。且国内天然橡胶库存仍然偏高，盘面大涨后，现货端跟涨力度有限，基差明显走弱，追多还需谨慎。
　　编辑：郭洲洋
（文章来源：新华财经）