3月19日，国内医药龙头药明康德公布业绩过后，药明系股价大跌，截至收盘，药明康德A股跌4.87%，药明康德港股跌7.49%，药明生物跌5.69%。而3月18日晚发布的年报显示，报告期内公司共实现营业收入403.41亿元，同比增长2.51%，公司拟向全体股东每10股派发现金红利9.8336元，共拟派发现金红利28.82亿元，再创年度新高。
　　毛利率持续上行业绩增速放缓
　　3月18日晚间，药明康德发布2023年年度报告，报告期内公司共实现营业收入403.41亿元，同比增长2.51%；实现归母净利润96.07亿元，同比增长9%；实现扣非后归母净利润9.75亿元，同比增长16.81%；毛利163.725亿元，较2022年同期增长12.9%。
　　同日，药明康德还公告称，拟向全体股东每10股派发现金红利9.8336元，以2023年度利润分配方案公告日公司总股本扣除截至2024年3月15日公司回购专用账户上已回购股份后的股本为基数测算，共计派发现金红利约28.82亿元，占年度归属于公司股东净利润的30.00%，分红金额创下新高。
　　总体而言，尽管药明康德2023年营收和归母净利润均创新高，公司营收也首次突破400亿元大关，但其业绩增速也已放缓至近年来新低。值得注意的是，药明康德在2023年的营收增幅创下历史以来最差的表现，而同期的净利增幅创下自2019年以来的最差的表现。
　　员工人数减少超3000人资本开支将控制在40-50亿元
　　从具体业务板块来看，药明康德化学业务实现营业收入291.71亿元，同比增长1.12%；测试业务实现营业收入65.4亿元，同比增长14.36%；生物学业务实现营业收入25.53亿元，同比增长3.13%；高端治疗CTDMO业务实现营业收入13.1亿元，同比增长0.12%；国内新药研发服务部实现营业收入13.1亿元，同比增长0.12%。其中，化学业务是药明康德的营收支柱，占比超过七成。报告期内，公司化学业务同比微增1.1%，剔除特定商业化生产项目，同比增长36.1%。
　　此外，降本增效也成为药明康德近年来的关键词之一。据报道，药明康德2018年至2022年的资本开支分别为22.49亿元、25.32亿元、30.31亿元、69.36亿元、99.66亿元，但去年药明康德的资本开支仅为55.17亿元，仅约上一年度的一半。同时这一实际资本开支也与去年年初药明康德的预计下降显著，此前公司曾在2023年年初计划全年投入资本开支80亿元-90亿元。值得注意的是，药明康德年报中首次出现员工人数下降的情况。截至2023年年末，公司共有41116名员工，相比较于去年末的44361名员工，减少超3000人。
　　根据药明康德发布在官方公众号上的未来业绩指引，尽管面临外部环境的不确定性，公司预计2024年收入达到383亿元-405亿元，剔除新冠商业化项目后将保持正增长（预计2.7-8.6%）。通过不断提升资产利用率和经营效率，在如期推进全球各项产能建设的同时（预计资本开支约50亿），公司预计2024年自由现金流将持续为正，达到40亿元-50亿元。
　　外围利空引发股价年内腰斩
　　近一个多月来，受“生物安全法案”风波影响，药明康德A股、港股股价跌幅均超过30%。以H股为例，药明康德从今年年初的75.1港元跌至如今的不足40港元，期间累计跌幅接近50%。对于市场关注较大的“生物安全法案”，药明康德19日表示，目前来看，公司业务和客户关系依然牢固，从今年1-2月份的新签订单来看，业务运营仍然按正常节奏进行。
　　此外，在最新的2023年业绩电话会上，药明康德就主动申请终止BIO会员资格一事作出回应，公司3月12日主动致信退出BIO，是为了能让BIO更专注地从行业角度跟政策制定者进行有效沟通，提升对行业的理解，同时提高公众对医药产业的意识。
　　然而，市场仍担心药明康德与美国市场“脱钩”所带来的业绩风险。毕竟从目前的营收结构来看，药明康德极为依赖以美国为代表的海外市场。年报显示，报告期内，药明康德来自美国客户收入261.3亿元，剔除特定商业化生产项目后同比增长42%；来自欧洲客户收入47亿元，同比增长12%；来自中国客户收入73.7亿元，同比增长1%；来自其他地区客户收入21.4亿元，同比增长8%。
（文章来源：新华财经）